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铜期货受通胀预期叠加挤仓价格或偏强运行

快速移民 期货开户 ⋅ 2021-10-20 10:08:27

近日铜价持续大幅上涨,节后以来,沪铜期货主力合约价格重心已从69000元/吨上涨到76000元/吨。与此同时,资金流入量明显,沪铜指数从10月8日的280,000手左右连续攀升至近37万手。从宏观角度来看,能源危机使得通胀预期再度上升。从基本面来看,在全球极低库存水平下, LME挤占的压力是显而易见的。从短期来看,铜价格仍有望保持偏强运行。

铜期货受通胀预期叠加挤仓价格或偏强运行

短时间内,通胀预期叠加挤仓压力,资金大量流入,预期铜价仍维持偏强运行。但是整个宏微观仍然被压制,预计在价格大幅上涨后会加剧波动,操作上建议不要追高,多谨慎持有。

从中长期来看,宏观方向仍在向空方向发展。一方面,全球经济增长进一步放缓,中美工业生产同比平均水平进一步下降。9月,中国官方制造业PMI低于预期的50%,低于8月份的百分点。制造业繁荣水平下降,低于繁荣和枯燥线,经济下行压力加大。另一方面,美联储的推特越来越近。鲍威尔在9月份的利率会议上表示,如果经济继续与预期一致,他可以在下一次会议上采取减少购买债券的计划。目前,市场普遍预计美联储将在11月或12月宣布推特。回顾上一轮推特前后的铜价表现,从发布信号到正式宣布推特,铜价先下跌,然后波动强劲,直到推特正式宣布,铜价表现下降。此轮释放 Taper信号前后,铜价先走低预期,然后转强,基本面较上一轮 Taper期好转。在美联储正式宣布 Taper之后,铜的价格或将再次受到压力。

从基本面上看,供应开始放缓,废铜政策有所放松,9月,中国制造业采购经理指数(PMI)为%,低于上个月的一个百分点,低于临界点,制造业景气程度有所下降。库存量方面,10月15日 LME铜库存减少5650-181400吨,上周库存减少8394-41668吨。整体来看,在全球放松预期及供应增加的背景下,供应预期因短期能源冲击所致,沪铜短期观望,买进cu2112c70000看跌期权。

当前铜价基本面偏强,预计价格将维持偏强态势,但不能忽略潜在风险,建议多单仓位不宜过高,可适当减仓止盈。

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