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期货市场是如何发展起来的?

快速移民 期货开户平台 ⋅ 2021-09-08 09:15:01

世界期货市场的发展经历了从商品期货到金融期货,交易品种不断增多,期货开户交易规模不断扩大的过程。

期货市场是如何发展起来的?

1)商品期货。

它是指以物为物的实物的期货合约。商品期货历史悠久,种类繁多,主要有农产品期货、金属期货、能源期货等。

农业期货。1848年芝加哥期货交易所(CBOT)的诞生和1865年标准合约的推出,随着现货生产和流通的扩展,新的期货品种不断涌现。除了小麦、玉米、大豆等谷物期货,从19世纪后期到20世纪初,随着新的交易所出现在芝加哥、纽约、堪萨斯等经济作物,棉花、咖啡、可可等经济作物、黄油、鸡蛋以及随后的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品、木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市。

黄金期货第一批金属期货交易在英国诞生。伦敦金属交易所(LME)于1876年创立,开创了金属期货交易。那个时候叫伦敦金属交易所,主要从事铜和锡期货交易。1899年,伦敦金属交易所在铜和锡交易中引入了每天下午的两轮交易。1920年,两种金属铅和锌也在伦敦金属交易所正式上市。英国在工业革命前曾经是铜出口国,但工业革命成了它的转折点。因为大量进口国外的铜作为生产资料,通过期货交易来转移铜价波动带来的风险。自成立以来,伦敦金属交易所一直在繁荣发展,伦敦金属交易所期货价格至今仍然是国际有色金属市场的晴雨表。现交易品种有铜、锡、铅、锌、铝、镍、银等。

在美国金属期货比英国出现之后。自19世纪末至20世纪初,美国经济由农业主导转变为建立现代工业生产体系,期货合约的种类由传统的农产品逐步扩展到金属、贵金属、制成品、加工产品等。创建于1933年的纽约商品交易所(COMEX),其主要业务是皮革、生丝、橡胶和金属等行业,交易品种包括金、银、铜、铝等。其中1974年推出的黄金期货合约,在70-80年代的国际期货市场上有较大影响。

能量期货70年代初发生的石油危机,对世界石油市场造成巨大冲击,石油等能源产品价格波动剧烈,直接导致石油等能源期货的产生。现在,纽约商业交易所(NYMEX)和伦敦国际石油交易所(IPE)都是世界上最有影响力的能源产品交易所,在市场上上市的品种包括原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等。

㈡金融期货业务。

20世纪70年代初,随着布雷顿森林体系的瓦解,20世纪70年代初,期货开户浮动汇率制取代固定汇率制,利率管制等金融调控政策的逐步取消,汇率、利率等不断剧烈波动,促使人们重新审视期货市场。一九七二年五月,芝加哥商业交易所(CME)成立了国际货币市场分部,并首次推出包括英镑、加拿大元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎在内的外汇期货合约。一九七五年十月,国民抵押协会债券(GNMA)芝加哥期货交易所上市,成为全球首家推出利率期货合约的交易所。一九七七年八月,美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市,是迄今为止在国际期货市场上交易最多的金融期货合约之一。一九八二年二月,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)推出了价值线综合指数期货合约,并将股票价格指数作为期货交易对象。此时,金融期货三大类外汇期货、利率期货、股票价格指数期货全部上市交易,并形成一定规模。进入90年代以后,金融期货交易在欧洲和亚洲的期货市场占据了大部分市场。金融期货也成为国际期货市场上交易的主要商品。

期货市场是如何发展起来的?

由于金融期货的出现,使期货市场发生了巨大的变化,彻底改变了期货市场的发展模式。全球大多数的期货交易所诞生于20世纪最后20年。当前,金融期货已成为国际期货市场的主要组成部分,并对整个世界经济产生了深刻的影响。

㈢期货期权。

金融期货自70年代推出以来,国际期货市场发生了新的变化。一九八二年十月一日,美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市,开启了商品期货、金融期货交易的新纪元,引发了另一场期货交易革命。它是20世纪80年代初出现的最重要的金融创新之一。无论是期权交易还是期货交易,都具有规避风险、提供避险功能。但是,期货交易主要是为现货商提供避险的渠道,这种交易不仅对现货商起到规避风险的作用,而且对期货商的期货交易也有一定的规避作用。等于为高风险的期货交易买了一个保险。所以,期权交易独特性或者与期货交易相结合的各种灵活交易策略吸引了大量的投资者。当前,国际期货市场上的期货交易品种大多采用期权交易方式。

应该指出的是,在国际期货市场发展过程中,不同品种、不同市场之间是相互促进、共同发展的。目前,国际期货市场的基本态势是商品期货保持稳定,金融期货不断发展,期货期权方兴未艾。期货期权交易的对象,不仅是物质性的,也是一种价值的商品,它是一种权利的交易。选择权最初是由股票交易产生的,后来被引入期货交易,发展得更加迅速。如今,期权交易不仅仅在期货和股票交易所进行,在美国芝加哥这样的地方也有专门的期权交易所。而芝加哥期权交易所(CBOE)是全球最大的期权交易所。

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