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期货套利时需要注意哪些事项?

快速移民 深圳期货开户 ⋅ 2021-04-14 09:17:10

不同期货保值对象在同一市场因素的作用下,其价格变化不同,或者同一因素对不同合同和商品的作用强度有强有弱,有正反,作用时间有长有短,同一时期期货保值对象受到各种因素的影响。在有效的市场中,各种影响价格的因素总是在一定的时间和空间内达到一定的平衡,所以不合理的价格关系经过一定的时间后总是合理的,期货保值是利用投资对象的价格和价格关系发展内在关系的机会,通过市场的自我修正获得低风险的利益。

期货套利时需要注意哪些事项?

1、持仓费用因素

同一种期货商品的仓储费用、交货费、资金时间成本等费用相对稳定,通过对费用之和的匡算,发现同一种期货商品不同月份合约价差和总费用之间存在不合理的关系,从而寻找套利机会。

2、进口费用因素

在一个国际化程度较高的商品的进口和出口价格之间的价差超过其进口和出口成本时,可进行跨国际市场的套利操作。进口和出口的费用一般包括关税、增值税、报关费、验证费、信用证开证费、运输费、港杂费等。通过对冲平仓或实际进口交割来完成交易。举例来说,在国内期货市场上,当美国大豆进口成本价格远低于连豆期货价格时,就可以进行 CBOT大豆合约的买进,同时将大连大豆合约卖出进行跨市场套利。

3、期现价差关系因素

利用期货市场与现货市场价格的偏差,可以找到低风险的套期保值机会。在商品产地现货价格确定的情况下,在计算运输费用、仓库费用、交接费用、资金时间费用等费用合计的基础上,可以购买现货(或预定现货),同时销售相应的期货合同套期保值操作,期货价格差异超过运输、仓库、交接成本的差额利润。在国内现在的大豆、小麦期货市场,以费用计算为基础的实物交接式套期保值操作很受欢迎。

4、季节因素

农业生产固定生长周期,收获季节周期,金属等其它商品消费周期的存在,使得商品期货价格在某一特定时期(如一年)具有相对固定的价格波动规律(这种波动规律与市场长期走势相叠加,形成市场运动的具体形态),从而使不同季节的期货合同价格表现出强弱。

期货套利时需要注意哪些事项?

5、压榨关系因素

特别是利用大豆,豆粕和豆油之间的压榨关系进行套利。因为豆粕、豆油是大豆的下游产品,在一定时期内,它们之间的价格关系比较稳定。根据 DCE市场大豆、豆粕期货价格和现货市场豆油价格计算得出的压榨利润值过高或过低,在理论上可对两者进行套利操作。当前 CBOT市场普遍采用的是这种套利操作。

6、相关性关系因素

某一时期内,某些商品之间由于在使用上可以互相替代,所以通常存在相对固定的价格关系。比方说,玉米和大豆可以被替代为饲料用途,当玉米的相对价格高于大豆的价格时,种植者会选择多种玉米,而消费者会更多地选择大豆,使得相对增加的玉米需求相对减少,从而提高大豆和玉米的比价,反之亦然。当条件允许时,可以对大豆、玉米、小麦、铜、铝三种品种进行比价关系套利。

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